每日優(yōu)鮮6月25日上市至今，5天內(nèi)股價持續(xù)下跌，市值從發(fā)行時的32億美元跌至發(fā)稿時的20.37億美元。

       于6月30日登錄紐交所的叮咚買菜，雖然股價一路大漲，但其在上市前夕將募資規(guī)模大幅下調(diào)四分之三，最后的募資規(guī)模不到一億美元。這個體量大小，一方面有利于叮咚買菜自己穩(wěn)定股價，另一方面也代表事前認(rèn)購乏力。

       對此，外界不少聲音認(rèn)為，兩家公司的上市初期表現(xiàn)不佳，代表前置倉模式與生鮮即配生意前景堪憂。就算勉強(qiáng)上市，生鮮前置倉也并不是一個具有盈利想象力的生意。 

      但不可忽略的是，每日優(yōu)鮮在上市之時，內(nèi)部2C的前置倉生意已經(jīng)在大幅收縮，其在二級市場的表現(xiàn)并不能代表美股對于前置倉生意的判斷；而叮咚買菜的股價和市值，又或多或少受到了每日優(yōu)鮮搶灘的影響。 正是因?yàn)樯鲜龅姆N種情況糾葛在一起，讓人們目前難以對二公司以及它們的生鮮生意做出客觀的評判。 

       那么，每日優(yōu)鮮和叮咚買菜的股價變化究竟代表什么？生鮮前置倉是否有發(fā)展空間？生鮮前置倉頭部玩家之間，又有哪些差異？

01股價變化背后的原因

      首先，需要明確的一點(diǎn)是，現(xiàn)在的每日優(yōu)鮮并不能代表生鮮前置倉公司，甚至其股價和市值都與其現(xiàn)有前置倉的體量不匹配。

     每日優(yōu)鮮是入局最早的前置倉公司之一，2019年時曾一度在全國范圍內(nèi)開出1500個前置倉。但在2020年至今的一年間，其前置倉大規(guī)模收縮至631個，關(guān)倉數(shù)超過一半；C端用戶數(shù)和訂單數(shù)也近乎停滯。可見，每日優(yōu)鮮未來的發(fā)展空間，并不在生鮮前置倉上。這也是前文提到的，每日優(yōu)鮮的市值甚至不能代表一家擁有600個倉，處于發(fā)展期的生鮮前置倉公司。因?yàn)槊咳諆?yōu)鮮的前置倉生意不會繼續(xù)增長，反而會持續(xù)收縮。

       現(xiàn)在的每日優(yōu)鮮，是一個掛著前置倉名頭的生鮮流通B2B服務(wù)商。

      用它自己的話來講，每日優(yōu)鮮是一個“社區(qū)零售數(shù)字化平臺”，將智慧菜場及零售云等2B服務(wù)當(dāng)作未來的增長空間。簡單來說，每日優(yōu)鮮做的是生鮮流通的基礎(chǔ)服務(wù)方，通過運(yùn)營幫助別人賣菜。

      所以，去年每日優(yōu)鮮與地方政府合作，幫助其改良地方特色農(nóng)產(chǎn)品的基地化配置；并參與改造菜市場等項(xiàng)目。每日優(yōu)鮮的零售色彩已經(jīng)低于其服務(wù)色彩了。

      每日優(yōu)鮮的這些業(yè)務(wù)均處于初期階段，只有故事，沒有數(shù)據(jù)。這也是其選擇納斯達(dá)克上市的理由之一，納斯達(dá)克更像國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板，對新模式企業(yè)包容度更高。每日優(yōu)鮮上市初期的股價暴跌，也與其商業(yè)模式的徹底轉(zhuǎn)向有關(guān)。不排除其押注生鮮前置倉的資方，尤其是早期投資人，對每日優(yōu)鮮目前這套商業(yè)模式的發(fā)展前景整體看空，所以在上市之初立馬換手套現(xiàn)。

      與每日優(yōu)鮮相比，叮咚買菜是一個更貫徹前置倉賣菜生意的公司。

      雖然叮咚買菜數(shù)年持續(xù)虧損，且燒錢金額不斷增加，甚至至今都沒有明確可行的單倉盈利模型，但從此前的融資金額和目前市值來看，資本和二級市場目前對叮咚買菜卻仍持有一定的信心。

      這種信心，更多源于資本與市場對“手機(jī)購物全民化”這個用戶習(xí)慣切換趨勢的肯定。疫情后，通過手機(jī)線上購物這個習(xí)慣，滲透率大大增加。這種滲透突破了此前關(guān)于品類和人群的屏障，人們開始接受在線上購買家庭生活用品，不僅是年輕人，中老年人也開始在線上下單。

      “手機(jī)購物全民化”的習(xí)慣變化，是全行業(yè)公認(rèn)的未來趨勢。更重要的是，這個趨勢才剛剛開始。雖然大家已經(jīng)習(xí)慣用手機(jī)購物，甚至優(yōu)先用手機(jī)買菜，但該行為未來會更加日常。線上買菜份額上漲，同樣也是手機(jī)購物全民化帶來的必然趨勢之一。雖然即時配送生意僅屬于線上購物的一部分，但從初期走向成熟，必然迎來規(guī)模的增加。

       所以，從長遠(yuǎn)來看，市場對線上賣菜生意持有利好看法。之所以押注叮咚買菜，是因?yàn)槠淠壳疤幵谇爸脗}即配生意里最頭部的位置。

       現(xiàn)在，市場和叮咚買菜都在熬時間。當(dāng)用戶的線上購物習(xí)慣普遍到成熟期時，叮咚買菜的生意模型才能站得住腳。

      叮咚買菜此類純粹靠賣菜的批零差價掙錢，盈利的前提條件就是規(guī)模上去。而影響規(guī)模的主要因素，正是用戶習(xí)慣的切換。至于品類多少、價格是否實(shí)惠、體驗(yàn)好壞、蔬菜品質(zhì)等重要因素與用戶習(xí)慣其相比，反而變得次要了。

文章來源：來源/36氪-未來消費(fèi)，由富事達(dá)編輯。