上游鋰價瘋狂

在供給緊缺之際，鋰精礦通常是產(chǎn)業(yè)鏈最為倚重的新增供給來源，尤其“西澳鋰礦+中國鋰鹽廠”這對高效產(chǎn)業(yè)組合。

但李南平發(fā)現(xiàn)，從澳大利亞進口的鋰精礦，到岸價格已經(jīng)飆升到了每噸2500美元，而澳大利亞鋰精礦的采選成本僅為每噸400美元。鋰主要存在于兩種地方：鹽湖和鋰礦山。目前，全球鋰資源輸出主要有兩條路徑，一條是從澳大利亞礦山開采，再運到中國加工成鋰化合物；另一條就是由南美鹽湖提取鹵水，直接在當?shù)丶庸こ商妓徜嚨蠕嚮衔?，再銷售到其他國家。

在全球鋰資源供應鏈中，鋰精礦扮演著關鍵角色，在2020年全球鋰資源供應中占比56％。據(jù)華西證券統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，目前全球大多鋰精礦新建項目預期投產(chǎn)年份都放在了2024年前后，未來1~2年內(nèi)全球鋰精礦都將處于強勢的賣方市場中，季度價格很可能持續(xù)環(huán)比上漲。該機構預測稱，今年四季度鋰鹽現(xiàn)貨價格很可能突破20萬元/噸，創(chuàng)下歷史新高。

“現(xiàn)在肯定是虛高，這個價格是非常不合理的?！痹诶钅掀娇磥恚Y本的推動以及預期需求的旺盛，共同助推了鋰價的高位運行。上一次，鋰價的歷史高點出現(xiàn)在2017年，鋰鹽每噸18萬元的高價只維持了兩周，隨著銀河資源與 Marion 礦山等相繼投產(chǎn)，以及冶煉產(chǎn)能的大幅放量，鋰價開始回落，兩個月就跌到了每噸12萬元左右。

但隨著澳洲主力鋰礦企業(yè)——皮爾巴拉礦業(yè)上線電子交易平臺，在李南平看來，鋰價就變得完全不受控了。近兩次的鋰精礦最終拍得的離岸價格均創(chuàng)下歷史紀錄。有業(yè)內(nèi)人士告訴《中國新聞周刊》，目前有數(shù)量不菲的鋰資源并未進入市場流通，而是握在一些貿(mào)易公司手上，等待漲價。

“歸根結(jié)底都是上游的問題，就是礦不夠?！壁M鋒鋰業(yè)相關人士劉濤告訴《中國新聞周刊》，有別于“鹽湖提鋰”，國內(nèi)鋰輝石提鋰的企業(yè)基本上都依賴進口鋰輝石，采購成本是最關鍵的考量指標， “礦價上漲其實相當于變相提高了我們的成本”。

李南平透露，目前因礦石價格暴漲，每噸碳酸鋰增加的成本已經(jīng)超過1萬元。多家機構在研報中表示，雖然碳酸鋰大漲，但因為今年以來金屬鋰漲幅翻倍，嚴重壓縮了利潤空間。因此，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等擁有上游鋰礦資源的公司，其生產(chǎn) 鋰鹽成本優(yōu)勢更明顯。

對于一度巨額債務壓身的鋰業(yè)巨頭——天齊鋰業(yè)來說，鋰價狂飆的風口帶來逆風翻盤的好時機。2018年，天齊鋰業(yè)發(fā)起了震驚業(yè)內(nèi)的“蛇吞象”并購案。天齊鋰業(yè)因購買Sociedad Qumíicay Minerade Chile S.A．（以下簡稱“SQM”）23.77％的股權新增并購貸款35億美元，公司資產(chǎn)負債率大幅上升。2020年，天齊鋰業(yè)負債率高達82.32％。但今年10月29日，天齊鋰業(yè)公告，前三季度營業(yè)收入38.73億元，同比增長59.58％，凈利潤5.3億元。相比上年同期凈虧損11.03億元，已經(jīng)扭虧為盈。

作為國內(nèi)另一家鋰業(yè)巨頭，在鋰價加持下，贛鋒鋰業(yè)今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為24.73億元，同比增長648.24％。而贛鋒鋰業(yè)全球“圈礦”的步伐也在加快，今年已經(jīng)進行了4次收購動作。劉濤告訴《中國新聞周刊》，為了能達到60萬噸碳酸鋰當量的產(chǎn)能目標，需要掌握更多的原料。

文章來源：中國新聞周刊，作者：胥大偉。由富事達編輯。